Když se podíváte na největší právní transakce posledního roku, nevznikne jen seznam obchodů, ale čitelná mapa ekonomiky. Ukazuje, kde se koncentruje kapitál, které sektory přitahují investory a kde se rozhoduje o budoucím růstu. Od energetiky přes AI až po trofejní nemovitosti. Miliardové dealy odhalují víc než jen hodnotu firem. Ukazují, kam se posouvá celý český byznys.
Při detailnějším pohledu se jednotlivé transakce začnou přirozeně shlukovat do několika klíčových sektorů a zároveň odhalují, kdo je ve skutečnosti řídí.
Právě na těchto obchodech se podílelo dvacet největších advokátních kanceláří v Česku, které zde nefigurují jen jako servisní hráči, ale jako architekti transakcí – strukturují obchody, propojují jurisdikce a řeší regulatorní překážky. Podívejte se s námi na transakce, které loni skutečně hýbaly českou ekonomikou.
Technologie: české firmy jako součást globálního ekosystému
Jedním z nejdynamičtějších sektorů zůstávají technologie, data a umělá inteligence. Prodej Adastra Group investiční společnosti Carlyle ukazuje, jak se české firmy stávají součástí globálních investičních strategií.
Zatímco advokáti z Dentons zastupovali prodávajícího a řešili strukturu transakce napříč korporátním, daňovým i soutěžním právem, advokátní kancelář Clifford Chance stála na straně kupujícího a zajišťovala právní prověrku, financování i vyjednání dokumentace.
Podobný trend potvrzuje i prodej startupu Taikun americké společnosti Cloudera, kde advokátní kancelář PRK Partners zastupovala zakladatele Adama Skotnického při kompletním exitu.
Stejná kancelář hrála klíčovou roli i při konsolidaci ticketingového trhu prostřednictvím akvizic GoOut, Ticketstream a Ticketportal, které vyžadovaly koordinaci napříč třemi zeměmi i složitý aukční proces.
Vedle transakcí roste i význam sporů a regulace. Rowan Legal zastupuje Heureku ve sporu s Googlem o zneužití dominantního postavení, což ukazuje, že technologický byznys se dnes neodehrává jen v akvizicích, ale i v soudních síních.
Energetika: byznys, který určuje geopolitiku
Energetika a infrastruktura patří mezi nejstrategičtější segmenty celé mapy. Právě zde se nejvíce prolíná byznys, politika i evropská regulace. Právní kancelář White & Case se podílela na joint venture mezi EPH a TotalEnergies v hodnotě 10,6 miliardy eur, tedy asi 268 miliard korun.
Ten patří mezi největší energetické transakce v Evropě a vyžadoval komplexní koordinaci napříč jurisdikcemi.
Foto: Pavel Novák, Forbes
Transformaci české energetiky ilustrují i transakce kolem GasNetu. Advokátní kancelář Kinstellar asistovala při prodeji plynárenského byznysu společnosti E.ON, zatímco advokátní kancelář Skils zastupovala ČEZ při následné akvizici a řešila regulatorní i korporátní aspekty.
Kancelář BBH pak radila skupině PPF při prodeji podílu v německé energetické společnosti LEAG, kde bylo potřeba navigovat složitý systém státních kompenzací a veřejnoprávní regulace.
Do stejného sektoru spadají i infrastrukturní projekty, jako je PPP železnice z Prahy do Kladna nebo horkovod z Dukovan do Brna, na nichž pracovala advokátní kancelář Portos. Tyto projekty ukazují, že právní práce zde nekončí podpisem smlouvy, ale pokračuje v dlouhodobém nastavení vztahů mezi státem a soukromým sektorem.
Kancelář Chrenek Toman Kotrba podpořila vyjednávání mezivládní dohody mezi členským státem Evropské unie a Spojenými státy o spolupráci v civilní jaderné energetice, která se týká potenciálních projektů s hodnotou přes patnáct miliard eur, tedy asi 380 miliard korun.
Reality: kapitál hledá jistotu
Nemovitosti zůstávají místem, kam se ukládá kapitál. Transakce kolem hotelu Four Seasons v Praze, na níž se podílely kanceláře Dentons, CMS i BBH, ukazuje komplexitu těchto obchodů – od zastupování prodávajícího přes poradenství kupujícímu až po strukturování širšího investičního portfolia. Four Seasons prodala společnost Northwood Investors společnosti PPF Real Estate.
Four Seasons patří k nejluxusnějším hotelům v České republice a nachází se v absolutně výjimečné lokalitě historického centra Prahy. Zároveň šlo o jednu z nejvýznamnějších hotelových transakcí v regionu, která potvrzuje dlouhodobý zájem investorů o špičková pohostinská aktiva a má pozitivní dopad na celý trh hotelnictví.
Podobně významná byla i transakce obchodního centra Palladium, kde právníci z Clifford Chance zastupovali prodávajícího a jejich kolegové z White & Case řešili financování. Vedle „trofejních aktiv“ roste i význam industriálních nemovitostí.
Kinstellar asistovala při akvizici logistického parku Garbe, zatímco advokátní kancelář Kocián Šolc Balaštík (KŠB) se podílela na výstavbě logistického centra BMW v Mošnově, včetně řešení veřejnoprávních a stavebních aspektů.
Finance: motor, který pohání transakce
Kapitálové trhy a financování tvoří infrastrukturu celého systému. Kanceláře White & Case a PRK se podílely na emisi dluhopisů Czechoslovak Group v miliardových objemech, zatímco Clifford Chance vedla právní poradenství při IPO této skupiny na burze Euronext.
Návrat IPO na český trh ilustruje i vstup Doosan Škoda Power na pražskou burzu, na kterém pracovali právníci A&O Shearman. Stejná kancelář se podílela i na strategických investicích fondu J&T Arch nebo refinancování skupiny Enetiqua.
Private equity: kapitál, který přepisuje trhy
Největší množství kapitálu se koncentruje v private equity transakcích. Skils radila skupině PPF při jedné z největších evropských akvizic – nabídce na převzetí InPostu. CMS stála za prodejem Zentivy v hodnotě přes čtyři miliardy eur, tedy přes sto miliard korun, který zahrnoval koordinaci napříč 28 jurisdikcemi.
BBH pak zastupovala skupinu Rockaway při investici a následném exitu z Invia Group, kde bylo nutné řešit i vztahy s čínským investorem CITIC. Kancelář Glatzová & Co asistovala při joint venture mezi Renomií a AJ Gallagher, včetně komplexní akcionářské smlouvy.
Tradiční odvětví procházejí hlubokou proměnou. Dentons asistovala při akvizici Aures Holdings (AAA Auto). Středoevropskou síť autobazarů, pod kterou spadají také značky Mototechna a Auto Diskont, koupila mezinárodní skupina EP Equity Investment miliardáře Daniela Křetínského.
Kancelář Kinstellar mezitím radila Pegasus Airlines při akvizici Českých aerolinií a Smartwings. Skils úspěšně obhájila České dráhy ve sporu se společností RegioJet o miliardové částky, který měl zásadní dopad na celý sektor.
Právníci Deloitte Legal úspěšně zastupovali společnost Bammer Trade, člena Škoda Group v soudním sporu o jednu z největších dotací v oblasti veřejné dopravy. Rozsudek může ovlivnit výklad dotačních pravidel i v obdobných sporech.
V průmyslu se řeší nejen růst, ale i restrukturalizace. Kancelář Baker McKenzie poskytuje komplexní poradenství v insolvenci Liberty Ostrava, což je jeden z největších a nejsložitějších případů v historii českého insolvenčního práva.
Kancelář Glatzová asistovala indické skupině Jindal Steel při akvizici Vítkovice Steel, včetně získání regulatorních povolení.
Healthcare a digitální služby: nové růstové oblasti
Zdravotnictví a digitální služby patří mezi nejrychleji rostoucí segmenty. Právní kancelář Havel & Partners asistovala při prodeji emeis / SeneCura v oblasti pečovatelských domů a Alzheimer center v Česku skupině Penta Hospitals, Rowan Legal řešila převod lékáren Pilulka na Dr. Max a CMS radila při expanzi skupiny FutureLife.
Současně probíhá konsolidace e-commerce a mediálního trhu – PRK v ticketingu, BBH u Invia Group nebo KŠB při prodeji BigBoardu.
